返回
打印
傳聞背景：市場寒意與政策暖風(fēng)并存。受全球金融危機(jī)影響，全球造船業(yè)陷入一片蕭條，11月份全球新接訂單只有80萬DWT，創(chuàng)9年新低。同時不斷有船東棄單，新加坡平洋航運(yùn)統(tǒng)計，全球被取消的新船約382艘，其中中國占一半，約2000萬DWT。而另外一方面，中國政府表現(xiàn)出積極扶持造船行業(yè)的態(tài)度：溫家寶總理親自視察上海和廣東的造船企業(yè)、國務(wù)院常務(wù)會議提出大力支持造船等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、工信部制定《關(guān)于當(dāng)前形勢下保持船舶工業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展的意見》，政策暖風(fēng)頻吹。
預(yù)期將有進(jìn)一步的支持措施出臺。我們參考日本、韓國的歷史經(jīng)驗，結(jié)合當(dāng)前市場，我們認(rèn)為政府未來將會在幫助企業(yè)應(yīng)對棄單風(fēng)險、擴(kuò)大國內(nèi)需求和提升企業(yè)競爭力等方面進(jìn)一步出臺措施。具體包括（1）成立船舶工業(yè)發(fā)展基金和成立融資租賃公司，確保重點(diǎn)船企訂單的順利完成和交付;(2)通過對國輪國造的進(jìn)一步信貸和產(chǎn)業(yè)政策支持提高國內(nèi)船東在國內(nèi)船企造船的積極性;(3)加大研發(fā)投入，實現(xiàn)核心船企產(chǎn)業(yè)升級;(4)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，鼓勵兼并收購;(5)強(qiáng)制性淘汰措施，促進(jìn)拆船。
政府支持措施降低行業(yè)不確定性，給予"看好"評級。船市蕭條引發(fā)市場對造船企業(yè)持續(xù)盈利能力的擔(dān)心，一系列扶持政策的集中出臺有利于進(jìn)一步穩(wěn)定市場預(yù)期。一方面如果棄單風(fēng)險得到有效化解，核心造船企業(yè)手持訂單到2012年，其盈利能力將得到有效保障；另一方面如果擴(kuò)大國內(nèi)需求的措施能夠出臺并得到有效執(zhí)行，核心造船企業(yè)新接訂單將得到保障。政策出臺將有效降低中國造船行業(yè)盈利的不確定性，上市公司的估值水平得到有效提升。同時鑒于市場尚未反映政策利好對于造船行業(yè)的有效刺激和拉動，我們給予造船行業(yè)"看好"評級，維持中國船舶、廣船國際的"增持"評級。來源：巨潮資訊
