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打印 8月26日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，提出簡化船舶、農(nóng)機(jī)、醫(yī)療器械、飛機(jī)等設(shè)備融資租賃相關(guān)登記許可或進(jìn)出口手續(xù)。這對(duì)船舶融資租賃行業(yè)來說，是重大利好。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，送出的政策禮包將推動(dòng)船舶融資租賃業(yè)進(jìn)入快速成長期。
歷經(jīng)磨難初長成
“通過融資租賃以租代買，原本只能買一艘船的資金，可以租用更多船舶?！鄙虾：Ｊ麓髮W(xué)教授甘愛平這樣形象解釋航運(yùn)企業(yè)從這種模式中享受的好處。
從國際市場(chǎng)來看，融資租賃在發(fā)達(dá)國家被譽(yù)為“核心產(chǎn)業(yè)”,作為當(dāng)今世界上發(fā)展最迅猛的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)之一，融資租賃已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的第三大金融工具。目前，全球的固定資產(chǎn)投資有近三分之一是通過融資租賃完成的。
與國外船舶融資租賃業(yè)相比，中國船舶融資租賃業(yè)屬于典型的后來者。相對(duì)于之前的不慍不火，2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，我國的船舶融資租賃開始快速發(fā)展。一些航運(yùn)企業(yè)期望通過在行業(yè)低點(diǎn)買船，待國際貿(mào)易轉(zhuǎn)好后獲利。國內(nèi)各大銀行紛紛開展船舶融資租賃業(yè)務(wù)，交銀租賃、民生租賃、工銀租賃等融資租賃企業(yè)頻頻參與國際大型船舶訂單的融資。不過，一些融資租賃公司并沒有預(yù)料到，航運(yùn)市場(chǎng)陷入谷底的時(shí)間居然如此漫長，為此支付了不少“學(xué)費(fèi)”。
“除了航運(yùn)業(yè)整體不景氣之外，國內(nèi)航運(yùn)金融發(fā)展初期，缺乏經(jīng)驗(yàn)和急功近利也是重要原因。”中國船級(jí)社天津分社副總經(jīng)理徐捷說，在船舶融資的過程中，很多風(fēng)險(xiǎn)投資人沒有意識(shí)到或者不夠重視。
挫折并未擊垮剛剛在我國興起的船舶融資租賃業(yè)。從國內(nèi)船舶融資租賃公司的性質(zhì)來看，可分為三類：銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司、商務(wù)部監(jiān)管的內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司和外資租賃公司。這三類公司中，銀行系租賃公司表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年民生金融租賃、國銀金融租賃、交銀金融租賃等累計(jì)訂造近300萬載重噸船舶。銀監(jiān)會(huì)非銀部副主任毛宛苑說，目前融資租賃已成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資渠道。截至今年5月，我國金融租賃行業(yè)船舶租賃業(yè)務(wù)合同余額已達(dá)659億元。
尋找適應(yīng)中國的發(fā)展模式
衡量一個(gè)國家融資租賃市場(chǎng)成熟度的重要指標(biāo)是融資租賃市場(chǎng)滲透率，世界成熟融資租賃市場(chǎng)的滲透率平均在15%至30%之間。而國泰君安的一份研究報(bào)告顯示，我國船舶融資租賃市場(chǎng)滲透率約為1.6%,未來發(fā)展空間不言而喻。
“從2007年銀監(jiān)會(huì)頒布新的《金融租賃公司管理辦法》起，這幾年關(guān)于融資租賃的支持政策不斷出臺(tái)。2011年中國銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于金融租賃公司在境內(nèi)保稅地區(qū)設(shè)立項(xiàng)目公司開展融資租賃業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，2014年發(fā)布《金融租賃公司管理辦法》，上海和天津自貿(mào)區(qū)也分別就融資租賃發(fā)展出臺(tái)過優(yōu)惠政策，加上不久前國務(wù)院發(fā)布的‘確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施'.在外部發(fā)展環(huán)境不斷變好的同時(shí)，船舶融資租賃業(yè)還應(yīng)該重視尋找適合我國的船舶融資租賃模式?！鄙虾：竭\(yùn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)秘書長劉巽良說。
上海海事大學(xué)教授甘愛平認(rèn)為，單船SPV比較適合中國。SPV全稱special purpose vehicle（特殊目的實(shí)體），通常指僅為特定、專向目的而設(shè)立的法律實(shí)體。對(duì)比普通公司，往往SPV除設(shè)立的特定目的外，沒有獨(dú)立的經(jīng)營、業(yè)務(wù)等職能。單船SPV是指融資租賃公司就一艘輪船注冊(cè)一家獨(dú)立的SPV項(xiàng)目公司，開展融資租賃業(yè)務(wù)。每一個(gè)項(xiàng)目公司對(duì)應(yīng)一筆租賃合同，實(shí)行單獨(dú)管理、單獨(dú)核算，從而實(shí)現(xiàn)有效隔離風(fēng)險(xiǎn)。
2010年，上海綜保區(qū)成為全國第一個(gè)同步開展飛機(jī)、船舶單機(jī)單船租賃業(yè)務(wù)的綜合性SPV項(xiàng)目運(yùn)作平臺(tái)。目前已有11家SPV落戶上海綜保區(qū)。上海綜保區(qū)針對(duì)飛機(jī)、船舶、大型設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)，設(shè)計(jì)了6種操作模式，包括單機(jī)租賃的“購買轉(zhuǎn)租賃”、“純租賃”、“帶租約資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”模式，單船租賃的“購買轉(zhuǎn)租賃”、“帶租約資產(chǎn)轉(zhuǎn)移”模式，以及境內(nèi)外租賃大型設(shè)備的操作模式。
甘愛平認(rèn)為，通過SPV項(xiàng)目公司運(yùn)作船舶融資租賃業(yè)務(wù)，一方面能讓參與方得到一定稅收方面的優(yōu)惠，另一方面也是考慮到船舶價(jià)格高波動(dòng)性，即使SPV項(xiàng)目公司出現(xiàn)運(yùn)作虧損，也不會(huì)對(duì)金融租賃公司經(jīng)營狀況造成很大沖擊。
劉巽良認(rèn)為，德國的KC模式也是一個(gè)非常成功的模式，即由許多合伙人共同出資成立一家船舶有限責(zé)任公司，用所獲資金訂造新船，再租給航運(yùn)公司獲利。他說：“這樣的模式也可以引入我國?！?BR> 巧借外力規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
若傳統(tǒng)船東去銀行貸款，一般只能貸到項(xiàng)目款的70%,自有資金至少30%.而融資租賃企業(yè)的資金杠桿率可以提高10倍，所以融資租賃企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大。如何更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，是船舶融資租賃業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
“航運(yùn)市場(chǎng)紛繁復(fù)雜且瞬息萬變，所以船舶融資租賃比其他產(chǎn)業(yè)融資租賃難度更大?！眲①懔颊f，船舶融資租賃業(yè)務(wù)涉及船舶檢驗(yàn)、船價(jià)評(píng)估、海事登記、法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)等各個(gè)環(huán)節(jié)。從事船舶融資業(yè)務(wù)可行性分析的團(tuán)隊(duì)，必須既懂保險(xiǎn)，又懂外語、貿(mào)易、航運(yùn)、海商海事、國際法律公約和慣例。但現(xiàn)在的融資租賃公司大都組建自己的船務(wù)部，自己招聘人員組建團(tuán)隊(duì)，分析每項(xiàng)船舶融資業(yè)務(wù)的可行性，這樣不僅人力成本高，還很難實(shí)現(xiàn)專業(yè)決策。
“其實(shí)應(yīng)該善用社會(huì)上的第三方研究力量，請(qǐng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)給出專業(yè)分析，這樣規(guī)模小的融資租賃機(jī)構(gòu)完全可以處理船舶融資租賃的大單子，并有效控制風(fēng)險(xiǎn)?！眲①懔冀ㄗh。
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船舶融資租賃發(fā)展歷程
早在20世紀(jì)50年代，美國便開始開展船舶融資租賃業(yè)務(wù)，并制訂了一整套完善的法律和規(guī)則，培養(yǎng)了一大批專業(yè)人才，50年代末及60年代初傳到歐洲，70年代擴(kuò)展至南美、亞洲和非洲，80年代全球開始普遍接受較為統(tǒng)一的融資租賃概念。
中國融資租賃的概念從80年代初開始引入，其原始動(dòng)機(jī)是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，為引進(jìn)國外資金和設(shè)備尋找“出路”,這也導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)社會(huì)普遍對(duì)融資租賃認(rèn)知程度有所偏差。90年代中后期，大量的應(yīng)收賬和壞賬激增，使得國內(nèi)租賃業(yè)瀕臨行業(yè)性破產(chǎn)。直至2007年銀監(jiān)會(huì)頒布新的《金融租賃公司管理辦法》，銀行獲準(zhǔn)涉足租賃市場(chǎng)，租賃業(yè)浴火重生，在國內(nèi)再度受到各方關(guān)注。（來源：中國交通新聞網(wǎng)）
